船舶“十三五”规划初稿完成 概念股引追捧

由中国船舶工业行业协会牵头体例的船舶工业“十三五”成长筹划初稿已经完成，提出到2020年高技巧船舶、海洋工程设置设备摆设及关键配套设备制造能力显着增强，进入天下海洋工程设置设备摆设制造先辈国家行列，成为天下上主要的配套设备制造国。截至今朝13：20分，板块涨幅：0.5%。个股体现如下：

消息面上，据国资委消息，国务院国有资产监督治理委员会主任、党委副布告肖亚庆在《国资申报》杂志发文指出，进一步推进钢铁、煤炭去产能事情。积极在有色金属、船舶制造、炼化、建材和电力等产能过剩行业开展去产能事情。积极探索资产债务规范处置的要领措施，鼓励有前提的企业按照市场化、法治化原则开展债转股。

天海防务:金海运并表增厚业绩 军工营业前景可期

天海防务 300008

钻研机构：宁靖洋 阐发师：刘倩倩 撰写日期：2016-09-02

事故:公司宣布2016年中报,上半年实现业务收入84,506.84万元,同比增长84.77%;归属于上市公司股东的净利润10,171.56万元,同比增长389.61%;基础每股收益0.344元,同比增长314.46%。金海运并表增厚业绩,军工营业有望持续发力。公司上半年业绩实现大年夜幅增长的主要缘故原由系全资子公司金海运并表所致。

金海运作为一家从事船用救生设备及特种设置设备摆设的军工企业,主营海空特战设置设备摆设及总成,拥有二级保密天资且军工四证齐备。根据金海运2015-2017年累计净利润不低于2.87亿元的业绩允诺,2016年已签及计划订单约占猜测收入的95%,2017年计划及在手订单约占猜测收入的89%,跟着多种核心产品加速定型列装,业绩有望超预期。公司将依托现有的船舶设计及船舶工程总承包能力,借助金海运在船用救生及海空设置设备摆设方面的上风,发挥双方在贩卖渠道和财产链上的协同效应,把军工营业打造成公司未来新的利润增长点。天然气营业收入大年夜幅提升,低效资产处置加速推进。

天然气贩卖营业上半年实现业务收入4.13亿元,同比增长219.31%。在上海市政府加大年夜雾霾整治力度以及财产布局调剂的背景下,用油企业加速进行“油改气”;同时公司在现有的天然气加气营业根基上,积极开发LNG加气营业,并且经由过程收购沃金天然气和捷能运输的相关股权进入洁净能源领域,研发设计了海内首艘LNG动力港作拖轮,今朝该项目已成功交付;与此同时,由公司研发设计的LNG动力的内河运输船也已实现批量交付。此外,公司在申报期内还处置了三家处于吃亏状态的子公司,分手为:佳域情况51%股权、游艇俱乐部100%股权和姑苏游艇俱乐部50%股权。经由过程对这些低效资产的处置,公司有望减亏近2000万元,对公司整体业绩以及未来持续康健成长都将孕育发生积极影响。

盈利猜测与投资评级:估计2016-2018年的净利润约为2.40亿元、3.38亿元、4.70亿元,EPS为0.629元、0.884元、1.232元,对应PE为44倍、31倍、22倍,给予“买入”评级。

中船防务:军船受益于海军设置设备摆设成长 夷易近船等候行业回暖

中船防务 600685

钻研机构：广发证券 阐发师：赵炳楠,胡正洋,真怡 撰写日期：2016-12-30

核心不雅点:

打造大年夜型综合性海洋与防务设置设备摆设集团,夷易近船行业低迷影响盈利能力。公司收购龙穴和黄埔文冲后,成为中船集团旗下大年夜型综合性海洋与防务设置设备摆设企业集团,并大年夜幅提升了经营接单和交船能力,以及营收规模。公司主营营业以造船为主,营收占比跨越90%,受到夷易近船行业低迷影响,公司盈利能力大年夜幅下滑,毛利率和净利率水平处于历史底部。

受益于海军设置设备摆设加速成长,公司军船营业有望实现快速增长。国家海洋强国计谋周全实施,海军设置设备摆设扶植提速,成长需求迫切,空间伟大年夜。中船集团在水面军用舰艇领域海内领先,将充分受益于海军设置设备摆设成长,公司现有的军辅船、护卫舰等军船营业有望实现快速增长。

公司稳健经营,积极转型进级,等候夷易近船行业回暖带来业绩弹性。公司今朝经营稳健,积极向转高附加值船型转型,新签订单和在手订单量平稳。

等候夷易近船行业回暖,公司盈利能力有望随之回升,带来伟大年夜业绩弹性。

受益于中船集团资产证券化,相关军船资产整合空间大年夜。中船集团资产证券化提速,本钱运作空间大年夜,公司作为集团旗下独一拥有军船资产的上市平台有望充分受益,相关军船资产具有整合的可能性。

盈利猜测与投资建议:估计公司16-18年业绩分手为0.09/0.16/0.26元人夷易近币。斟酌公司军船营业有望快速增长、夷易近船营业潜在的业绩弹性以及集团相关军船资产整合的可能性,给予公司A 股“买入”评级,给予公司H 股“买入”评级。

风险提示:军船交付低于预期;集团本钱运作低于预期;夷易近船市场持续低迷影响公司估值;市场情况不合导致A 股和H 股估值水平差异;汇率风险。

钢构工程:剥离吃亏资产凸显公司新定位

钢构工程 600072

钻研机构：广发证券 阐发师：胡正洋,真怡,赵炳楠 撰写日期：2016-11-21

进一步剥离吃亏资产,有利公司经久成长。按公司近年资产调剂和本次运作环境,公司正在慢慢剥离吃亏资产,注入盈利能力强的科研院所及高科技资产。本次重组前,上市公司已经开始经由过程资产、股权出售等要领处置相关资产,如2015年出售上海芮江实业100%股权,这次协议让渡中船壮盛与中船绿洲环保有利于公司聚焦高科技营业结构。

公司高科技营业平台加倍明确。2016年11月10日,公司非公开发行购买资产完成,中船九院是中船集团下属第一家改制的科研设计院所。公司这次资产注入后,财产链向高附加值两端延伸,有助于上市公司实施转型进级、增强公司的核心竞争力、提升盈利能力和成漫空间,同时成为集团旗下高科技营业平台。本次吃亏资产剥离后后,公司的高科技营业平台加倍清晰。

重点关注新的平台代价,后续资产证券化看点多。撤除本次注入的中船九院,中船集团还有系统院、上船院等优质的科研院所资产。依据《发行股份购买资产并召募配套资金暨关联买卖营业申报书(草案)》,本次买卖营业后,集团高科技资产仍具备进一步整合空间。

盈利猜测与投资建议:不斟酌本次配套融资,我们估计公司2016-18年EPS为0.18/0.25/0.33元。斟酌公司在中船集团新定位的平台代价以及中船九院的成长空间,保持公司“买入”评级。

风险提示:重大年夜资产重组与资产证券化进度存在较大年夜不确定性;船舶行业持续低迷;集团高科技财产成长低于预期。

中国重工:整合初见成效 估计整年将扭亏

中国重工 601989

钻研机构：银河证券 阐发师：鞠厚林,傅楚雄,李良 撰写日期：2016-11-01

1.事故。

公司表露三季报,前三季度,公司实现营收336.87亿元,同比低落15.30%;实现归属净利润8.47亿元,同比同比增添12.88亿元;实现扣非归属净利润8876万元;前三季度EPS为0.046元。

2.我们的阐发与判断。

(一)整合初见成效,投资收益助力公司扭亏。

前三季度,公司向中船重工集团、中国动力让渡了下属六家二级子公司股权,10.50亿元计入了投资收益,成功助力公司扭亏。

公司2016年接连完成大年夜船和山船整合,武船和北船整合,实现消解公司军品产能,助推公司军夷易近深度交融。经由过程一系列资产整合,其旗下上市公司业绩已见成效。按公司计划,将继承加大年夜布局调剂力度,采纳不再承接估计边际供献为负值的低价条约订单等步伐前进产品毛利率。

我国主战舰船存在较大年夜的新建及换代需求,估计海军的建造高峰仍将持续;另据人夷易近网今年事首?年月的报道,国家发改委批准中船重工集团陈诉的海洋核动力平台示范工程项目立项,船舶重工集团未来将批量建造近20座海洋核动力平台,估计每座海洋核动力平台的投资约为20亿元,市场空间伟大年夜。公司作为集团海洋核动力平台总装企业,将深度受益,估计未来经业务绩将出现显着好转态势。

(二)关注定增进展及后续本钱运作。

2016年6月,公司表露非公开发行预案,拟对中船重工集团、大年夜船投资、武船投资定向发行股份募资39亿元现金用于了偿有息负债、低落资产负债率。今朝推进顺利,估计近期将完成对证监会反馈意见的回覆,关注非公开发行后续进展。集团全额承包定增,除表现对公司支持外,也反应了对公司未来前景的看好。

集团整合及本钱运作推进迅速,胡总入主后,采纳分营业板块运作思路,今朝已经完成动力平台的初步整合,正在推进电子信息平台的扶植。公司定位为集团海洋设置设备摆设总装平台,关注集团后续对相关资产的本钱运作。

3.投资建议。

公司产品布局的改良及海洋核动力平台的扶植将有效改良公司经营环境,估计公司2016年和2017年EPS分手为0.06元和0.10元。公司作为集团海洋设置设备摆设总装平台,关注后续相关的本钱运作,保持保举评级。

风险提示:本钱运作不及预期,造船行业苏醒迟缓

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