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2017年6月26日

华金证券——振华重工:高端船运业务发力,PPP项目再获丰收

海服集团发力高端船运营业,六大年夜子集团营业拓展空间广阔:2016 年公司与门设立全资子集团–海服集团,重点成长外部有偿运输办事。公司现拥有23 艘6-10万吨的远洋运输船,甲板船主要为对内运输产品设备,对外船舶运输收入以高端半潜运输船为主。这次收购四艘半潜船及相关运营团队,将有利于承揽行业高端运输项目,进一步提升公司在高端特种运输船领域的市园职位地方,慢慢增厚公司业绩,未来成长异常值得等候。2016 年年报显示船舶运输收入5.8 亿元,毛利率为71%。 2016 年下半年,公司经由过程内部一系列革新,接踵成立六大年夜子集团、六大年夜监督保障中间,六大年夜子集团定位清晰,分工明确,未来将经由过程与业化运营治理、高低游财产链、代价链的延伸,进一步增强企业生气愿望和业绩弹性,营业拓展空间更为广阔。 背靠大年夜股东中国交建,继承发力PPP 项目,新订单继承快速增长:公司借力大年夜股东中国交建,发挥在资金、资本整合方面的上风,PPP 项目成长迅速。2016年新接订单跨越100 亿元,这次中标南通洋口港17.7 亿元项目后,2017 年上半年看护布告的新接PPP 项目约45 亿元。伴跟着PPP 项目落地实施和国家基建投入增长,整年有望实现PPP 项目业绩和新接订单的继承增长。 投资建议:受益经济苏醒和海上丝绸之路扶植,公司主营营业盈利能力继承提升,2017 年第一季度实现业务收入42 亿元,同比下降-8.9%,归母净利润6637 万元,同比增长23.69%,扣非归母净利润6542.4 万元,同比增添95.5%。我们猜测公司2017 年-2019 年公司业务收入分手为254 亿元、274 亿元、305 […]